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借助愛康品牌優勢進入體檢行業,快速切入慢病管理和亞健康干預領域:愛康國賓是民營體檢國內排名第二的品牌(按規模排名,僅次于美年健康),截至2018年6月21日在全國布局了112家自營體檢中心,覆蓋33個城市如北京、上海、廣州、深圳、重慶、天津以及香港等,還通過與400多個第三方醫療機構簽訂合同,將其覆蓋范圍擴大到超過200個城市,業務包括體檢、疾病篩查、門診服務等增值服務。
云南愛康對于公司的戰略意義在于:1)導流:公司可借助愛康的品牌優勢延伸健康管理業務,實現信息和數據共享,向有慢病管理和亞健康干預需求的客戶提供產品和服務。2)會員管理:目前公司有1500余萬會員,銷售占比80%,體檢數據比會員數據更詳細、全面,通過體檢端的延伸,便于更精準的個性化用藥需求分析,從而提升會員復購率和粘性。
核心邏輯梳理:1)拐點到來:2018年一季度,川渝、廣西,海南、山西、貴州都已經實現盈利。已有區域加密保證川渝未來業績將持續改善。2)省外基礎已經打好:老店占比增加,老門店點比高使公司具備承接快速新開門店能力。3)一心堂所在西南區域除四川外,競爭相對緩和,收購ps 平均0.68,后期業績提升空間大。4)區域規模和市占率提升后毛利率穩定提升。5)縣城和鄉鎮租效更高,縣級門店凈利率可以高達17%。未來小店是行業發展趨勢。6)行業規范化市場競爭環境更好:金稅三期后,規范的稅收環境更利于公平競爭。7)新納入MSCI,海外資金置有望提升。


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